Hospodárska kríza je nevýhodný ekonomický jav. Počas hospodárskej krízy ceny investičných aktív prudko klesajú, spoločnosti a spotrebitelia nie sú schopní splácať svoje dlhy a finančné inštitúcie majú nedostatok. Ako sa správajú trhy počas hospodárskej krízy a je možné „krízové investovanie“?
Ekonomická kríza
Ekonomická kríza často prichádza s panikou, keď investori predávajú svoje aktíva a vyberajú peniaze zo svojich sporiacich účtov v obave, že ak zostanú nedotknuté, zníži sa ich hodnota.
Kríza môže ovplyvniť iba finančné inštitúcie alebo celú ekonomiku, regionálnu ekonomiku alebo celosvetovú ekonomiku. Nekontrolované to môže viesť k recesii. Aj keď sa podniknú určité kroky na zabránenie kríze, nemusia fungovať podľa predstáv, takže neexistujú dokonalé riešenia, ktoré by zabránili vzniku hospodárskej krízy.
Kríza globálnej ekonomiky
Finančná kríza môže mať mnoho príčin. Môže sa to stať napríklad v dôsledku nadhodnotenia inštitúcií alebo aktív a eskalované iracionálnym konaním investorov.
Jedným z faktorov, ktoré podporujú takéto správanie, sú špekulačné bubliny. Špekulačná bublina vzniká vtedy, keď dopyt po určitej investícii stúpa a ceny aktív sú vyššie, ako naznačuje ich objektívna hodnota. Bez reálnych aktív na podporu vysokých cien sa ceny akcií nemôžu udržať a celé trhy ich korigujú na rozumnú úroveň. Stáva sa to pri širokej škále aktív, investori sťahujú svoje peniaze z neistých trhov, čo ich ďalej destabilizuje. Takto destabilizované trhy prispievajú ku kríze.
Vysoká miera nezamestnanosti môže byť aj dôsledkom prebiehajúcej hospodárskej krízy alebo niektorej z jej príčin. Ekonomická kríza môže nastať aj vtedy, keď vysoké úrokové sadzby, bankové pôžičky a pokles zákazníckych výdavkov spôsobí, že spoločnosti prepustia zamestnancov, aby prežili spomalenie ekonomiky. Stáča sa do zostupnej špirály, keďže nezamestnaní spotrebitelia nemíňajú peniaze, čo vedie k nižším príjmom spoločnosti a ďalšiemu znižovaniu počtu zamestnancov. Rastúcu nezamestnanosť možno pozorovať aj vtedy, keď spoločnosti zadávajú prácu do iných krajín. Tento typ nezamestnanosti je konštantný a môže viesť k dlhšej ekonomickej nestabilite.
Kríza spôsobená prírodnou katastrofou môže spôsobiť aj hospodársku krízu. Hurikány, záplavy, suchá a epidémie môžu ovplyvniť ceny, ktoré platíme za potraviny v obchodoch. Rast cien potravín môže ovplyvniť spotrebiteľské návyky a začať klesajúci cyklus, ktorý znižuje príjmy spoločností a spôsobuje nezamestnanosť.
Prípady hospodárskej krízy
Ekonomiky väčšiny krajín sveta aspoň raz zažili krízu. Ponúkame vám príklady najväčších a najnovších kríz:
- Krach trhu v roku 1929. Krach, ktorý sa začal 24.10.1929, spôsobil kolaps cien po období šialených špekulácií a pôžičiek na nákup akcií. Viedlo to k Veľkej hospodárskej kríze, ktorej následky bolo niekoľko rokov cítiť po celom svete. Jednou z príčin tohto prepadu bol kritický pretlak plodín, ktorý viedol k náhlemu poklesu cien. V dôsledku tejto krízy sa zaviedlo množstvo nových nariadení a nástrojov na riadenie trhu.
- Ázijská kríza 1997-1998. Kríza začala v júli 1997 spolu s likvidáciou thajských bahtov. Bez cudzej meny bola thajská vláda nútená opustiť väzby na americký dolár. Výsledkom bola masívna devalvácia, ktorá sa rozšírila do väčšej časti východnej Ázie, zasiahla Japonsko a nárast pomeru dlhu k HDP v Thajsku. Táto kríza viedla k vytvoreniu lepšej finančnej regulácie.
- Svetová finančná kríza v rokoch 2007-2008. Táto finančná kríza bola najväčšou ekonomickou katastrofou od Veľkej hospodárskej krízy v roku 1929. Začala hypotekárnou krízou v roku 2007 a prerástla do globálnej bankovej krízy spolu s pádom banky Lehman Brothers v septembri 2008. Veľké záchranné balíčky a iné prostriedky boli použil na zastavenie šírenia škôd a globálna ekonomika vstúpila do recesie.
Globálna kríza vs. investori
Investori zvyčajne nekonajú v súlade s tradičnou finančnou teóriou, v ktorej každý koná racionálne, aby maximalizoval svoje zisky. Ľudia často konajú iracionálne a nechávajú sa ovládať emóciami, najmä v časoch krízy.
Psychologické výskumy ukazujú, že ľudia okrem toho, že sú menej náchylní na riziko, sú aj menej ochotní znášať straty. To znamená, že ľudia s väčšou pravdepodobnosťou budú emocionálne trpieť stratou, ako mať radosť zo zisku. To zase vedie k tomu, že akonáhle sa strata stane pravdepodobnou, začnú robiť menej vypočítavé rozhodnutia a prehĺbi sa ich tendencia riskovať. Bohužiaľ, príliš veľké riziko, aby sa predišlo stratám, zvyčajne len zvyšuje stratu.
Tieto emocionálne predsudky môžu pretrvávať aj po skončení krízy. V prieskumoch 93 % miléniových ľudí uviedlo, že menej dôverujú trhu a svojim investíciám. Kvôli kríze sa mladí ľudia neukazujú na akciových trhoch, pretože im pripomínajú straty, ktoré utrpela hospodárska kríza.
Je možné úmyselne vyvolať krízu?
Spôsobenie krízy je úplne možné. Existuje dôkaz, že umelo vytvorený humbuk na kryptomeny spôsobil v roku 2017 vzostup špekulačnej bubliny, čo malo za následok prasknutie bubliny v decembri 2017, čo zrútilo celú túto časť trhu na takmer 2 roky.
Teoreticky je tiež možné vytvoriť takúto krízu s inými aktívami. Ázijskú krízu, o ktorej sme sa už zmienili, spôsobilo skvapalňovanie thajskej kryptomeny, čo viedlo k recesii v celom regióne, ktorá pretrvávala už rok. Historicky nadmerná emisia peňazí spôsobila hyperinfláciu vo Weimarskej republike v rokoch 1919-1923, čo spôsobilo pokles reálnych miezd a dopytu.
Je známe, že je možné spôsobiť prírodnú katastrofu, ako sme boli svedkami v prípade veľkého hladomoru na Ukrajine (1932-1933). Prírodná katastrofa s primerane veľkým dosahom by mohla spôsobiť dlhodobú globálnu krízu.
Kríza… kto z nej profituje?
Zatiaľ čo väčšina investorov panikári a ceny aktív klesajú, niektorí môžu nízke ceny vnímať ako príležitosť na nákup. Strach veľmi často spôsobí, že ceny aktív klesnú pod svoju základnú hodnotu, čo odmeňuje trpezlivých investorov, ktorí by umožnili návrat cien na očakávanú úroveň. Zisk z investovania počas krízy si vyžaduje disciplínu, trpezlivosť a, samozrejme, primeraný kapitál.
Až donedávna bol akciový trh po masívnej recesii uprostred 6-ročného býčieho trhu. Tí, ktorí neprepadli panike, poznamenali, že nielen hodnota ich investičnej peňaženky sa zlepšila, ale že dosiahli značné zisky.
Akciový trh nie je jediný spôsob, ako investovať počas krízy. Veľká recesia spôsobila aj pokles cien nehnuteľností v dôsledku prasknutia bubliny na realitnom trhu. Ľudia investujúci do nehnuteľností mohli získať hodnotné aktíva za cenu, ktorá bola výrazne nižšia ako zvyčajne, a v dôsledku toho si po stabilizácii trhu s nehnuteľnosťami mohli užívať atraktívne zisky.